Золото недавно упало более чем на 100 долларов, или 14 процентов, после достижения в середине мая 26-летнего максимума в 730 долларов. С этим падением цены я снова стал покупателем золота.
Может ли цена на золото понизиться? Абсолютно. Если он упадет до 500 долларов за унцию, я куплю больше. Позвольте мне рассказать вам, почему.
Но сначала, чтобы дать вам некоторое представление, я работаю на рынке золота с 1971 года, когда тогдашний президент Никсон снял доллар США с золотого стандарта. Тогда золото было привязано к 35 долларам за унцию и достигло максимума в 850 долларов за унцию к январю 1980 года. За тот же период серебро подорожало примерно на 40 долларов за унцию.
Сегодня, когда я пишу, серебро стоит около 13 долларов за унцию. Я видел, как цены на драгоценные металлы растут и падают.
Горное предчувствие
В 1996 году я основал золотодобывающую компанию в Китае и компанию по добыче серебра в Южной Америке. Обе компании в конечном итоге стали публично торгуемыми на канадских биржах.
Тогда я создал золотодобывающие и серебряные компании, потому что считал, что золото и серебро находятся на «минимумах» и должны были вернуться. В то время золото стоило около 275 долларов за унцию, а серебро - около 5 долларов за унцию. Если бы я был неправ, я бы потерял мины.
Я был уверен в золоте и серебре, потому что я не ставил на них. Скорее я делал ставки против доллара и нефти. В 1996 году нефть стоила около 10 долларов за баррель, и это казалось низким. Я подозревал, что доллар был сильным, и я верил, что он упадет, когда нефть подорожает. Я чувствовал, что условия были подходящими для массивных изменений на рынках. До сих пор я был довольно точным.
Я уверен, что эти условия не изменились. С учетом текущего государственного долга, торгового баланса и продолжающейся войны в Ираке доллар ослабевает, а нефть растет. Вот почему я недавно купил больше золота, а также больше серебра - чтобы снова делать ставки против доллара и нефти.
Инфляция или спад?
Во многих отношениях условия сейчас намного хуже, чем в 1996 году. Сегодня у нас наблюдается замедление спроса на доллар. В то же время, похоже, что Федеральная резервная система увеличивает предложение долларов.
Как вы знаете, низкий спрос и высокое предложение означают падение стоимости всего, включая доллар. А чтобы сохранить покупательную способность доллара, Бен Бернанке, новый председатель Федеральной резервной системы, может быть вынужден повысить реальные процентные ставки. Под «реальным» я подразумеваю процентную ставку, которая выше, чем уровень инфляции.
(Например, если инфляция составляет 5 процентов, а процентные ставки - 5 процентов, реальная процентная ставка равна 0 процентам. Так, в этом примере, чтобы увеличить спрос на доллар, Федеральная резервная система должна будет повысить процентные ставки выше 5 процентов, скажем, до 8 процентов. Это означает, что инвесторы получат чистые 3 процента прибыли от своих денег.)
Поэтому у Бернанке есть трудный выбор: если он напечатает больше денег, чтобы поддержать доллар, инфляция возрастет, и доллар может рухнуть. Если он повысит процентные ставки, чтобы замедлить инфляцию, экономика может войти в рецессию.
Нефтяная проблема
Конечно, если Бернанке предпримет шаги по спасению доллара путем повышения процентных ставок, цены на золото и серебро, вероятно, упадут, но также и наша экономика. Если экономика начинает замедляться, фондовый рынок часто замедляется или превращается в медвежий рынок.
Лично я подозреваю, что он больше боится дефляции, чем инфляции. Так что на данный момент я держу пари, что он продолжит увеличивать предложение долларов, возможно, именно поэтому США прекратили сообщать о M3 в марте этого года. (M3 измеряет, сколько долларов в системе, и не сообщая об этом, все равно, что не открывать выписку по своей кредитной карте и делать вид, что у вас нет долгов.)
Но масло добавляет еще одну морщину. Производители нефти, похоже, все меньше и меньше готовы принимать доллары, потому что покупательная способность доллара продолжает падать именно потому, что мы продолжаем печатать больше денег.
Чтобы усугубить проблему, у нас заканчивается легкая в производстве легкая, сладкая нефть. Несмотря на то, что еще предстоит добыть много нефти, добыча будет более дорогой, что в будущем делает возможным добычу нефти стоимостью 100 долларов за баррель. Это, в свою очередь, делает инфляцию более вероятной.
Исторически сложилось так, что один баррель нефти стоил около 2,2 грамма золота. Даже когда доллар упал в цене, соотношение между золотом и баррелем нефти оставалось довольно фиксированным. Но недавно потребовалось 3,4 грамма золота, чтобы купить баррель нефти, что означает, что либо нефть дорогая, либо золото дешевое.
Я держу пари, что золото дешевое и что оно исправится, когда нефть подорожает, а такие страны, как Россия, Венесуэла, арабские государства и Африка, все более неохотно принимают доллар США. Какое-то время нам разрешили оплачивать товары и услуги из других стран смешными деньгами, но мир, похоже, все меньше и меньше готов принять их в качестве оплаты.
Хорошие деньги перед плохим
Какой путь возьмет нас новый председатель ФРС? Будет ли он инфляционным, что означает печатать больше денег, или дефляционным, что означает повышение процентных ставок и ужесточение денежного потока? Спасает ли он доллар или спасает экономику? Увеличивает ли он денежную массу или увеличивает спрос на доллар?
Моя стратегия остается такой же, как и в течение многих лет: я делаю ставку на реальные деньги, это золото и серебро. Я также продолжаю занимать смешные деньги, чтобы купить недвижимость. Поскольку нефть и газ пользуются высоким спросом во всем мире и, похоже, растут в цене, я также инвестирую в добычу нефти и газа.
Опять же, я на самом деле не делаю ставок на эти активы - я делаю ставки в первую очередь против доллара и лидеров, которые управляют экономикой США.
Теперь вы знаете, почему я покупаю больше золота и серебра каждый раз, когда они падают в цене в текущих экономических условиях. Какой умный инвестор не с удовольствием потратит смешные деньги, чтобы купить реальные деньги?
Полный пост | Вторник, 25 июля 2006 г. | Автор: Роберт Кийосаки