Уоррен Баффетт известен тем, что говорил о «внутренней стоимости» акций. Но в то время как многие люди любят эту фразу, мало кто знает, что она на самом деле означает.
Хорошей новостью является то, что как только вы поймете внутреннюю ценность, вы сможете лучше понять, почему некоторые инвесторы зарабатывают больше денег, чем другие. Вы также можете понять, что вы можете найти внутреннюю ценность в инвестициях, отличных от акций, таких как недвижимость.
Следуйте за прыгающим мячом
Когда средний инвестор думает о зарабатывании денег, он обычно думает о покупке по низкой цене и продаже по высокой. Например, инвестор покупает акцию за 10 долларов и продает ее, когда (и если) она достигает 20 долларов.
Это заставляет многих инвесторов сразу же проверять цены своих акций каждое утро; их день начинается с хорошего старта, если цена поднялась, и плохого старта, если цена снизилась. Многие из этих инвесторов становятся зависимыми от наблюдения за тем, как их акции растут и падают в течение дня.
Уоррен Баффет не делает этого, как и я. Хотя цена актива важна, мы не наблюдаем это ежедневно. Баффетт владеет бизнесом, а не акциями, и обращает пристальное внимание на цену только тогда, когда он его покупает. После этого его не волнует, будет ли цена на акции расти или падать, и его не волнует, открыт ли фондовый рынок или закрыт.
Проще говоря, Баффет ищет хорошо управляемые предприятия, которые со временем становятся все более ценными; следовательно, он часто ссылается на стоимость бизнеса «нарастание» или ускорение в стоимости. Это его внутренняя ценность, и осознание этого является одним из различий между инвестором-любителем и профессионалом.
Пример недвижимости
Внутренняя стоимость может быть легче понять с точки зрения недвижимости.
Когда я покупаю объект недвижимости, меня, как и Баффета, интересует только цена на момент покупки, потому что цена определяет доходность. В долгосрочной перспективе я сосредоточусь больше на следующем:
Вместе эти компоненты составляют внутреннюю стоимость надежных инвестиций в недвижимость, приобретенных по правильной цене и хорошо управляемых. Они дают мне то, во что я вкладываю деньги - увеличенную стоимость и денежный поток.
Инвестирование против спекуляций
Инвесторы, которые покупают недвижимость для продажи, часто называемую ластами, инвестируют в основном в прирост капитала. Это часто облагается налогом по более высоким ставкам, если они тратят свою прибыль вместо реинвестирования своих денег; для меня эти люди спекулянты, а не инвесторы.
Истинные инвесторы стремятся к денежному потоку и увеличению стоимости. Уоррен Баффет не любит продавать, потому что продажа акций влечет за собой налог, а налог уменьшает его богатство. Те, кто знает формулу Баффета, знают, что он хочет объединить свои доходы, а не делиться ими с правительством.
Следить за внутренней ценностью
Вы становитесь лучшим инвестором, тренируя свой мозг, чтобы «видеть» то, что ваши глаза не могут - реальную ценность (или отсутствие ценности) в любых инвестициях, независимо от того, является ли это акцией, облигацией, паевым инвестиционным фондом, бизнесом или реальным недвижимости. Это его внутренняя ценность.
Эта очень упрощенная схема финансовой отчетности лучше иллюстрирует то, что я имею в виду:
Эти компоненты составляют внутреннюю ценность, которую профессиональный инвестор в недвижимость ищет в собственности - и большинство инвесторов-любителей не замечают.
Когда Уоррен Баффет упоминает о внутренней ценности компании, он ссылается на многие из тех же самых вещей. Лексика, которую он использует, иногда отличается, но концепция та же самая.
Любительские инвестиции приносят среднюю прибыль
Средний инвестор акций относится к коэффициентам P / E так же, как средний инвестор в недвижимость относится к предельным ставкам. Хотя это важные показатели, они вряд ли являются показателем внутренней ценности, и, как я уже говорил, профессиональные инвесторы ищут ценность, а не цену.
Подводя итог, средний инвестор знает только один способ заработать деньги: покупать дешево и продавать дорого. Профессиональный инвестор предпочитает покупать по низкой цене, получать прибыль с других арен и позволить активу расти вечно.
Полный пост | Вторник, 11 июля 2006 г. | Автор: Роберт Кийосаки