Как и было обещано в моей последней статье, на этой неделе я объясню, почему дефляция сурово накажет верхний средний класс. Это люди, которые думают, что они богаты, потому что их дома и акции выросли в цене, то есть из-за инфляции.
Что происходит на...
Люди, обеспокоенные инфляцией сегодня, склонны покупать большие дома и хорошие машины. Они считают, что покупательная способность доллара снижается. Но что произойдет, если деньги станут королями?
Это сжатие денег уже затрагивает многих людей, которые думали, что они богаты. У моей жены Ким есть друг, который является успешным архитектором. Ее муж был менеджером рекламного агентства хорошего размера. У них трое детей, самый старший в старшей школе, и они зарабатывают около 350 000 долларов в год в совокупном доходе.
Поскольку они были переполнены деньгами, эта пара купила два высококлассных дома для отдыха, один в горах и один на пляже. Они живут большую часть года в Мак-Мансион в Фениксе.
Все шло хорошо, пока муж не потерял своего крупнейшего клиента. Затем он потерял работу, и менее чем за три месяца их сбережения были исчерпаны. Затем они попытались продать свои дома для отдыха, но их стоимость упала ниже суммы ипотеки. Сегодня они продолжают выплачивать ипотечные кредиты на свои дома и надеются, что цена на недвижимость снова вырастет. Они продали один из своих BMW в убыток.
В 2005 году они были миллионерами. В 2007 году им грозит банкротство.
Следуй за стрелками
Людей, подобных этой паре, недостаточно волнует, лопнет ли кредитный пузырь, что может привести к дефляции. Сегодня общенациональные сбережения невелики, а задолженность на семью выросла. Большинство из нас знает следующее уравнение из экономики 101:
наличные + кредит = экономика
С 2000 года произошел переизбыток кредитов. Когда угроза Y2K нависла, Федеральная резервная система наводнила рынок кредитом. После терактов 11 сентября и спада на фондовом рынке в 2002 году рынок снова был залит легким кредитом. Чрезмерный кредит и низкие процентные ставки держали экономику на плаву.
Это был умный ход в то время. За первые пять лет своего президентства президент Буш занял почти триллион долларов, то есть больше денег, чем все наши предыдущие 43 президента вместе взятые, и в результате кредитный пузырь помог предотвратить полный крах фондового рынка и привел к буму в сфере недвижимости.
Проблема в том, что этот долг должен
быть погашен. Таким образом, вопрос на триллион долларов заключается в
том, могут ли правительство, бизнес и потребители поддерживать рост кредитного
пузыря? Вот это уравнение:
↑ наличные + ↑ кредит = ↑ экономика (инфляционная)
Если кредит отключен или долг не может
быть погашен, уравнение меняется следующим образом:
наличные + ↓ кредит ↓ = экономика (дефляционная) ↓
Свежевыжатые Запасы
Если кредитный пузырь лопнет, это может привести к короткому сжатию.
«Короткое сжатие», термин трейдера, - это когда цена акции высока, а многие трейдеры закрывают ее. Закупка акций означает заимствование акций у инвестиционного дома, продажу их и надежду, что цена акций упадет. Когда цена падает, трейдер выкупает акции и возвращает их в инвестиционный дом, у которого он позаимствовал их.
Например, скажем, акции XYZ продаются по 100 долларов за акцию. Трейдер занимает 10 акций у инвестиционного дома и продает их за 1000 долларов. Акция падает до 60 долларов. Теперь трейдер выкупает 10 акций с рынка за 600 долларов и возвращает 10 акций инвестиционной компании. Теперь он имеет валовую прибыль в 400 долларов, прежде чем платить проценты и комиссионные инвестиционному дому.
Короткое сжатие происходит, когда рынок идет другим путем. В этом примере вместо того, чтобы акции XYZ упали до 60 долларов за акцию, они выросли со 100 до 150 долларов. Инвестиционный дом выпускает маржинальный колл, что означает, что трейдеру необходимо вернуть 10 заимствованных им акций.
Внезапно, все остальные трейдеры, которые укоренили акции, должны купить акции XYZ, чтобы вернуть их. По мере того как все более короткие трейдеры начинают покупать XYZ, цена акции растет и растет - например, от 150 до 160-170 долларов. Это короткое сжатие в акциях. Трейдеры, которые думали, что цена акций упадет, становятся теми, кто повышает цену.
Давить на экономику
Короткое сжатие может произойти с долларом США, если кредиторы внезапно заставят должников платить наличными.
Пара, которую я упомянул выше, технически застряла в затруднительном положении, так как у них не хватает денег и долги по долгу. Им пришлось продать свой роскошный автомобиль с огромными потерями, потому что они были в отчаянии. С течением времени и их сбережений они могут стать достаточно отчаянными, чтобы продать свои дома отдыха с огромными потерями.
Если кредитные рынки обанкротятся, могут быть миллионы таких пар, которые казались богатыми, но внезапно оказались бедными. Это может привести к повышению кредитного курса доллара, что также повысит стоимость доллара, что, по сути, вызовет дефляцию.
Я не хочу, чтобы экономика США оказалась в затруднительном положении, и я надеюсь, что кредитный пузырь не лопнет. Дефляция не хороша, и инфляцию легче вылечить, чем дефляцию.
Инвестируйте в деньги, умники
Моя забота о дефляции лучше всего представлена следующим уравнением:
наличные + ↓ кредит ↓ = экономика (рецессия) ↓
Если кредитный пузырь лопнет, кредиты не только исчезнут, но люди перестанут тратить деньги и начнут копить деньги, а сбережения увеличатся. Деньги - это топливо для экономики, поэтому, когда кредит исчезает, а деньги прячутся, экономика замедляется и может произойти рецессия или, что еще хуже, депрессия. В этом случае цены падают, а не растут, и деньги становятся королями.
Я конечно не хочу, чтобы это случилось. Тем не менее, учитывая отсутствие четкого направления на сегодняшних рынках, хорошей инвестицией на 2007 год может быть погашение долга с высокой процентной ставкой, откладывание небольшого количества дополнительных денежных средств и ожидание сделок. Если есть короткое сжатие на наличные деньги, я считаю, что это будет недолгим. Как только ФРС закачает в систему больше денег, доллар продолжит падение.
В заключение, ваши лучшие инвестиции сегодня могут быть вовремя, а не деньги. То есть тратить свое время на изучение, чтение книг и посещение семинаров. Я рекомендую вам изучить класс активов, который сегодня дорогой, а завтра может быть дешевым. Например, если вы хотите приобрести недвижимость, изучайте недвижимость, пока цены высоки.
И если и когда рынок рухнет, будьте готовы к покупке.
Полный пост | Понедельник, 5 марта 2007 г. | Автор: Роберт Кийосаки