Как известно, в начале августа этого года индекс Dow упал почти на 400 пунктов. В течение нескольких часов я получил телефонные звонки от производителей в Fox News, CNN и Bloomberg с просьбой о моем взгляде на почти крах.
Первый вопрос, который они задали, был: «Вы все еще инвестируете?» Я ответил: «Да».
Фактически, я сказал им, что 9 августа мы с женой Ким закрыли жилой комплекс за 17 миллионов долларов в Талсе и были очень довольны вложенными средствами.
Их следующий вопрос был: «Как вы думаете, Федеральный резерв должен вмешаться, чтобы спасти экономику путем снижения процентных ставок?» Мой ответ тогда так же, как и сейчас: «Нет. Это капиталистическая система, а не коммунистическая. Любой, кто ожидает, что правительство спасет их каждый раз, когда их жадность и глупость заставляют их терять деньги, является глупым».
Победители и проигравшие
Хотя это звучит грубо (и это так), я объяснил, что хедж-донорами, частными акционерами и теми, у кого другие портфели теряют деньги, были большие мальчики и девочки. Они знают игру и то, как в нее играют, и не должны ожидать, что правительство ее выручит.
Далее я объяснил, что чувствую к маленькому парню, чья стоимость дома снижается так же быстро, как его план 401 (k), и что, если маленький парень потеряет доверие к системе, может последовать рецессия. Волновой эффект, вызванный кризисом субстандартного кредитования и волатильностью фондового рынка, не внушает доверия и не стимулирует расходы.
Если люди перестанут тратить деньги, многие предприятия малого бизнеса и семьи пострадают, когда экономика сократится. Так что, хотя я жестко говорю о крупных игроках, я чувствую себя на уровне обычных инвесторов.
Эффект сжатия
Я знаю, что не вежливо говорить «я тебе так говорил», но в начале этого года я написал здесь две колонки, предсказывая, что то, что произошло в августе, может произойти. Ну, это так, и я тебе так сказал.
В одной из этих колонок я писал о том, что верхний средний класс, возможно, терпит поражение от того, что биржевые трейдеры называют коротким сжатием. Я также написал, что многие люди из среднего класса могут оказаться в затруднительном положении - и это тоже происходит.
Сегодня миллионы людей оказываются в затруднительном положении, что приводит к дефолту по жилищным кредитам. Сжатие денежных средств пронизывает всю экономику, когда люди, отчаянно пытаясь удержать свою недвижимость, начинают продавать другие активы - например, свои автомобили - просто для того, чтобы собрать деньги для выплаты по ипотеке. Это то, что происходит сейчас, и я ожидаю, что это станет хуже в течение октября и, возможно, в праздничный сезон 2007 года, так как все больше и больше домовладельцев неохотно передают ключи от своих домов.
Денежная катастрофа
Августовская мини-катастрофа на фондовом рынке, которую я предсказал, также была коротким сжиманием денег. Многие банки, опасаясь, что хедж-фонды и ипотечные компании держат субстандартную задолженность, называют кредиты для этих предприятий. И поскольку субстандартный долг компаний не был ликвидным, и никто не хотел этого, предприятия должны были начать продавать ликвидные активы, которые учреждения действительно хотели купить.
Другими словами, точно так же, как пара среднего класса, вынужденная продавать свои BMW со скидкой, чтобы собрать деньги, эти предприятия были вынуждены продать свои ликвидные активы. А из-за требований банков к марже хорошие активы упали в цене, а плохие или сомнительные активы не могли быть проданы.
Следовательно, август был прекрасным временем для инвестора, потому что вы могли приобрести отличные акции по низким ценам (подробнее об этом ниже).
Фактор доверия
Еще один вопрос, который мне часто задавали в последнее время: «Будет ли эта потеря доверия распространяться?» Опять же, мой ответ: «Да».
Как я писал в феврале, я обеспокоен тем, что мы можем вступить в дефляционный период, а не инфляционный период, как считают многие экономисты. И вылечить дефляцию намного сложнее, чем инфляцию.
Чтобы вылечить инфляцию, ФРС просто повышает краткосрочные процентные ставки. Это замедляет количество долларов, поступающих в экономику. Однако в дефляционной экономике вы можете закачивать деньги, но если доверие исчезнет, экономика может продолжать падать.
То есть люди становятся спасителями, а не потребителями. Если люди становятся спасателями, то те, кто в короткой сумме за наличные, могут начать продавать все больше и больше ценных вещей, таких как вторые дома, лодки, автомобили и ювелирные изделия, просто чтобы собрать деньги. И если люди перестанут тратить деньги и начнут продавать, волновой эффект состоит в том, что миллионы - даже те, у кого хороший кредит - начинают страдать. Не только цены на жилье будут продолжать падать, но пострадают рестораны и небольшие специализированные магазины, и люди начнут терять работу. Когда люди теряют свою работу, ситуация ухудшается, так как из системы вытекает больше уверенности.
Федеральная резервная система может снова снизить процентные ставки, но как только эта уверенность подорвется, экономике может понадобиться некоторое время для восстановления.
Отбросьте и исправьте
Как я писал в феврале, когда наличных и кредитов много, экономика расширяется. Когда наличные деньги скрываются, даже если ФРС предоставляет больше кредитов, экономика может сдуться или стагнировать.
Это последние два сценария, которые меня беспокоят. Если мы спадем или стагнируем, финансовые проблемы будут расти независимо от того, что делает правительство.
В своих августовских теле- и радиоинтервью я заявил, что лучше всего дать экономике упасть и исправить. Если правительство продолжит спасать людей от их собственной жадности и глупости, крах будет отложен на более поздний срок. Я говорю, пусть рынок исправит себя, даже если это больно. Пусть глупцы возьмут свои комочки и усвоят уроки.
Сделки обильны
Серебряная подкладка ко всему этому - то, что это - очень хорошее время, чтобы быть выгодной охотой.
В нынешней экономике деньги - король. Поскольку все больше учреждений и частных лиц вынуждены продавать активы, чтобы получить наличные, вы можете столкнуться с той инвестицией, которую вы ждали.
Например, в 1987 году фондовый рынок рухнул, недвижимость упала, а институты сбережений и кредитов были уничтожены. Восстановление экономики заняло около пяти лет. В течение этого периода правительство сформировало Резолюцию Trust Corporation (RTC). РТК взяла одни из лучших объектов недвижимости в мире и продала их за копейки за доллар. Благодаря RTC, за пять коротких лет мы с Ким перешли от финансовой борьбы к финансовой свободе. Это было пятилетнее короткое сокращение наличных денег, которое сделало нас богатыми.
Я искренне надеюсь, что вы сможете извлечь выгоду из следующего короткого сжатия, как мы тогда, вместо того, чтобы быть в числе тех, кто оказывается зажатым.
Полный пост | Суббота, 17 ноября 2007 г. | Автор: Роберт Кийосаки