Дезинфляция: Слон в комнате

Большинство аналитиков - и ФРС - не понимают, что циклы инфляции отличаются от циклов деловой активности. Понимание этой ключевой реальности позволило нашим клиентам правильно позиционироваться для снижения доходности облигаций. 

Соучредитель ЕКРИ Джеффри Х. Мур, который более полувека назад создал оригинальный ведущий индекс делового цикла, разработал измеритель инфляции будущего в США (USFIG) для прогнозирования этих отдельных поворотных моментов цикла инфляции . USFIG также ведет инфляционные ожидания (см. График).

Описание: https://ecri-prod.s3.amazonaws.com/downloads/190530_Yahoo-TV__W495.gif

USFIG отказались в начале прошлого года, и к лету стало ясно, что наступает новый спад инфляционного цикла. Этот спад инфляционного цикла не был очевиден для ФРС, которая подняла ставки в сентябре и декабре. Несмотря на то, что в начале этого года он был вынужден резко развернуться, председатель ФРС Пауэлл только в этом месяце назвал низкую инфляцию «преходящей». Рынки облигаций также застали врасплох: доходность 10-летних казначейских облигаций составила около 3¼% в октябре и снова в ноябре, поскольку инфляционные ожидания оставались высокими в течение всего прошлого года 

Это слон в комнате, сокрушающий доходность облигаций. Это действительно о цикле инфляции.

Описание: Embedded video

Описание: https://pbs.twimg.com/profile_images/710978975376388096/1U2djlFO_normal.jpg

Yahoo Finance

@YahooFinance

 

 

Highlight: @businesscycle’s Lakshman Achuthan on the economy: “I don’t think there’s a recession imminent, but there’s also no clear signs — at least in the US — of a strong revival ahead, which had been kind of the exception after the Fed pivoted earlier this year.”

20

6:30 PM - May 30, 2019

See Yahoo Finance's other Tweets

 

Twitter Ads info and privacy

Мобильные пользователи могут посмотреть интервью здесь .

Нажмите здесь, чтобы просмотреть последние записи ECRI в режиме реального времени. 

Для получения информации о профессиональных услугах ECRI, пожалуйста, свяжитесь с нами . 

Следуйте @businesscycle в Твиттере и на LinkedIn .